光伏新势力冲刺IPO 电力央企加速资本布局

证券时报记者 康殷

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高景气周期之下，光伏企业上市热情愈发高涨。今年以来，已有4家光伏行业公司登陆A股，募资金额近100亿元。刚过会的华电新能计划募资300亿元，或将成为今年最大规模新能源IPO。

另外据不完全统计，还有20多家光伏产业链企业在排队上市，这其中不乏颇具知名度的高景太阳能、中润光能、理想万里晖、拉普拉斯等企业。

多家光伏公司

今年登陆A股

根据中国光伏行业协会预测，2022年至2027年，全球年均新增光伏装机规模将达到400GW，2027年全球累计光伏装机量将超过煤炭。光伏行业高景气周期下，一众光伏企业向资本市场发起冲刺。

今年以来，已有4家光伏行业公司登陆A股，募资金额逾94亿元。其中6月9日登陆科创板的全球光伏组件龙头阿特斯，募资总额达69亿元，成为今年来已上市公司中规模最大的光伏IPO。

总部位于苏州的阿特斯，是国内最早从事太阳能光伏组件研发和制造的企业之一。自2011年起，阿特斯连续12年组件出货量排名全球前五，与隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技一起组成了“组件五巨头”。

2022年，阿特斯业绩爆发，当年实现营业收入475.36亿元，同比增长69.71%；净利润21.57亿元，同比增幅达到6065.37%。2023年一季度，公司业绩继续高歌猛进，实现营收118.31亿元，同比增长53.43%；净利润9.18亿元，同比增长1181.61%。

此外，年内还有时创能源、鑫宏业和艾能聚先后登陆A股。

6月29日登陆科创板的时创能源主要从事于光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发生产和销售，是国内领先的光伏新技术平台供应商。

此外，鑫宏业是国内领先的特种线缆制造商，是全球光伏组件厂及国内新能源车企线缆产品的主力供应商。艾能聚经营范围为晶体硅制品、光伏电池片及组件的制造加工，太阳能光伏电站设计、安装、运行。

光伏新势力冲刺IPO

成功登陆A股的光伏企业掌握着发展先机。光伏产业是资金密集型产业，不论是光伏设备还是原材料都需要企业投入大量的资金。同时光伏产业又是高新技术产业，技术更新迭代非常快，这都需要企业大量的资金投入进行产线更新。

基于产业特点，光伏企业需要频繁融资，上市无疑是最为有效的融资方式。据不完全统计，目前还有20多家光伏产业链企业在排队上市。这其中不乏颇具知名度的高景太阳能、中润光能、理想万里晖、拉普拉斯等企业。

作为率先突围的光伏新势力，高景太阳能距离IPO只差临门一脚。成立于2019年的高景太阳能主营业务为光伏单晶硅棒、单晶硅片的研发生产，主要产品包括182mm、210mm等大尺寸单晶硅棒和单晶硅片。

今年6月1日，高景太阳能正式递交招股书，拟创业板挂牌上市募资50亿元，目前已获交易所问询。受益于单晶硅片市场需求的高速增长，高景太阳能产品订单规模快速提升，公司收入和利润随着硅片产能投产规模的持续爬升而快速增长。2020年至2022年，高景太阳能的营收分别为8.91亿元、24.91亿元和175.70亿元，复合年增长率超100%；净利润则分别为-113万元、1.08亿元和18.21亿元。

光伏新势力崛起背后，既有如IDG资本等知名机构参投助力，也有珠海华发集团等政策资金投入。以高景太阳能为例，作为光伏新势力企业IPO前就已融资不断。公开数据显示，从2020年12月到2022年8月，高景太阳能累计融资超50亿元，估值达200亿元。

其他排队冲刺A股IPO的光伏企业募资规模同样不小。中润光能致力于高效太阳能电池片的研发、生产和销售。5月15日中润光能创业板IPO获受理，拟募集资金40亿元。根据PV InfoLink统计，2022年中润光能电池片出货量位居全球第四。

光伏电池片设备商拉普拉斯6月19日科创板IPO获上交所受理。作为国家级专精特新“小巨人”，拉普拉斯是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发生产。本次IPO计划募资18亿元。

电力央企分拆上市

行业高增长叠加民营光伏企业上市热潮，电力央企也正在上演一股新能源业务独立上市的新风潮，而央企分拆新能源可以大幅提升估值及融资能力。

6月15日，华电集团旗下华电新能沪市主板IPO过会。华电新能系中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。华电新能主要资产遍布国内31个省（直辖市、自治区），是国内最大新能源公司之一。截至2022年12月31日，华电新能控股发电项目装机容量为3490.84万千瓦，其中风电2209.11万千瓦（市场份额6.05%），太阳能发电1281.74万千瓦（市场份额3.26%）。

按照华电新能300亿元的募资规模，如华电新能顺利上市并达成募资金额，其将超过三峡能源，成为A股新能源行业目前最大规模IPO。

除华电新能外，此前也有多家电力央企对新能源板块业务进行分拆。今年3月，华润电力公告称，公司董事会正筹划分拆华润新能源控股有限公司在中国境内发行A股上市。华润新能源是华润电力旗下子公司，主要在中国境内投资、开发、营运和管理风电场与光伏电站。

华润新能源IPO募资所得款项净额中，约70%将用于未来三至五年在中国建设超过30个风电场及光伏电站项目，另外约30%用于一般运营资金用途。

早在2020年，华润电力可再生能源业务的盈利已首超火电。尤其在近年全行业煤价位居高位、火电承压的情况下，新能源成为其利润的核心支撑。

除了电力央企外，新能源业务分拆上市也成为电力工程类央企的选择。6月2日中国电建公告，公司拟筹划分拆控股子公司电建新能源至境内证券交易所上市，以上市平台为发展引擎，引领公司新能源“投建营”高质量发展。

目前，中国电建直接持有电建新能源40.19%股份，直接及间接通过子企业合计持有电建新能源99.97%的股份。中国电建表示，本次分拆上市有利于公司抢抓“双碳”机遇，服务国家战略；也有利于提升市值管理质效，促进公司资产保值增值。

6月9日，电建新能源增资引战签约仪式在北交所举行，共引入南网双碳基金、工银投资、太平人寿、中银资产、中国中车等10家战略投资人，募集资金76.25亿元。

新能源分拆上市的效果，可以三峡能源作为参考。2021年6月，三峡能源在上交所上市，首发募资227亿元。三峡能源最新总市值超过1500亿元。在资本市场助推下，其风光新能源装机规模、发电量加速扩张。

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