蔚来想通了一半

9月5日，国内OTA龙头携程（代码：TCOM）发布截至2023年6月30日的第二季度及半年度未经审计的财务报告。报告显示，携程二季度实现收入112.62亿元，同比增长180%；毛利92.40亿元，同比增长204.45%；经调整后净利润34.34亿元，去年同期亏损2.03亿元。

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收入维持高增速，国内业务复苏强劲

(资料图片)

携程的业绩表现可以在一定程度上代表旅游行业整体的情况。疫情期间，携程的收入陷入了三年的低迷期，2023年才开始迎来正式的复苏。在报复性出游需求的释放下，携程一季度和二季度的收入都取得相当高的增速，并快速恢复至2019年以前的水平。二季度携程的收入为112.62亿元，已经超过2019年同期疫情前水平的29%。

从预订量来看，携程国内预订量同比增长了120%，与2019年同期相比增长了60%。出境酒店和航空预订量恢复至2019年同期的60%以上。携程二季度全球OTA平台上的机票预订量同比增长超过120%，与2019年同期相比几乎翻了一番。国内旅游活动需求反弹强劲，境外游也在稳步增长。

携程的收入主要来源于住宿预订、交通票务、套餐旅游、商务旅行四个板块。2023年二季度四大板块的收入占比分别为38.05%、42.75%、6.41%和5.19%。

二季度携程四大板块分别实现收入42.85亿元、48.14亿元、7.22亿元和5.84亿元，同比增长215.77%、173.06%、491.80%和178.10%。住宿预订和套餐旅游业务的收入增速最快，均超过了总体营收增速。

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费用率持续下滑，盈利能力增强

净利润来看，携程二季度实现归属净利润6.31亿元，去年同期为6900万元，上季度为33.75亿元。净利润随着收入的增长也完全回血，但环比下降较多。环比收入下滑的主因是本季度携程确认了19.61亿元的费用支出，主要为股权报酬费用以及股权证券投资和可交换优先票据的公允价值变动及其税收影响，上季度确认为其他收入16.52亿元。

携程在扣除上述影响后的二季度经调整后净利润为34.34亿元，较去年同期的-2.03亿元扭亏为盈，较上季度的20.65亿元环比增长66.30%，经调整后净利润率为30.49%，连续四个季度盈利。

费用来看，公司的费用主要为产品开发、营销支出、一般和行政支出，二季度分别花费29.53亿元、23.55亿元和9.55亿元，产品开发占大头。二季度总费用支出62.63亿元，占总收入比重为56%，去年同期为80%。随着收入增长，费用支出被摊薄，携程的总费用率持续下滑，这也是携程净利润快速增长的原因之一。

随着经营好转，携程现金流方面也比较充足。截至2023年6月30日，携程的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及持有至到期的定期存款和理财产品余额为750亿元人民币（约合103亿美元）；其中现金、现金等价物和限制性现金368.43亿元，较去年同期的184.87亿元翻了一番。

总结来看，携程二季度的业绩维持强劲复苏的态势，这一定程度上也反映了国内旅游经济的复苏情况，报复性的出行需求随着疫情结束喷涌而出。但也要看到随着居民积压需求逐渐释放后，旅游业的热度也将会回归理性增长。

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国内旅游业复苏强劲，地摊经济活力释放

最后来看国内上半年旅游业的整体复苏情况。根据文化和旅游部发布的2023年上半年国内旅游抽样调查结果显示，旅游人次方面，2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。其中，城镇居民国内旅游人次18.59亿，同比增长70.4%；农村居民国内旅游人次5.25亿，同比增长44.2%。分季度看，2023年第一季度，国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%。2023年第二季度，国内旅游总人次11.68亿，同比增长86.9%。

旅游收入方面，2023年上半年，国内旅游收入(旅游总花费)2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。其中，城镇居民出游花费1.98万亿元，同比增长108.9%；农村居民出游花费0.32万亿元，同比增长41.5%。

结合近几年国内旅游消费数据，从总人次来看，2023年上半年23.84亿人的出行人次，已经恢复至2019年上半年77.4%的水平。从消费来看，根据旅游总收入和旅游总人次，粗略计算出国内旅游的人均消费，2023年上半年国内人均消费金额达到965元，已经超过2019年同期的水平。

数据亮眼的表现展现了国内旅游业正处于强劲复苏阶段，同时旅游业的复苏拉动交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱等六个环节的综合性行业的增长，成为国内消费复苏的一大亮点行业，也为国民经济的回暖提供重要支撑。

根据国家统计局数据，2023年上半年服务业增加值同比增长6.4%，比上季度多1.0个百分点；其中住宿和餐饮业增加值同比增长15.5%，增速位居服务业细分领域第一。2023年上半年，我国服务业增加值占国内生产总值的比重达到56.0%，服务业对经济增长的贡献率增长至66.1%。文化旅游出行和餐饮住宿等服务消费，都是快速恢复的消费场景之一，有效增强了经济复苏动能。

具体而言，节假日是出行和消费的高峰，2023年元旦、春节、清明节、“五一”劳动节、端午节等节假日的拉动明显，成为上半年文化和旅游领域经济恢复增长的重要引擎。同时，地摊经济活力的释放也为出行、餐饮领域的复苏按下了加速键。

前不久，国家文旅部公布第二批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单，确定了123个国家级集聚区。多地也纷纷出台相关举措，鼓励夜间餐饮、文化娱乐、旅游等活动，激发夜间消费活力，持续释放消费潜能。

就小编所在的深圳而言，根据深圳市发布的《深圳经济特区市容和环境卫生管理条例》（以下简称《条例》），从9月1日开始，深圳不再禁止“路边摊”，店家亦可合理“外摆”。地摊经济的恢复为城市增添了一份烟火气，也创造了更多的经济产出。有关机构预测，2022年夜间经济规模将突破40万亿元。

进入下半年，随着暑期旺季的来临，居民的出行热度不减。据携程旗下“数智酒店大数据”发布的《2023年暑期预测报告》显示，2023年暑期，境内游住宿和旅游市场热度远超2019年，境内酒店搜索热度为2019年同期的230%。再叠加国庆、中秋假期，将拉动旅游经济的持续恢复，下半年依旧有望继续复苏态势，相关的旅游企业也有望持续受益于市场恢复，迎来业绩增长。

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